(资料图片仅供参考)
开源证券股份有限公司陈宝健,刘逍遥近期对奇安信进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2023Q1收入恢复到快速增长轨道，全年有望高增长》，本报告对奇安信给出买入评级，当前股价为56.8元。
奇安信(688561)
高速发展的创新型网络安全龙头，维持“买入”评级
我们维持公司2023-2024年归母净利润预测为3.69、5.48亿元，新增2025年预测为7.98亿元，对应EPS为0.54、0.80、1.16元/股，当前股价对应PE为109.8、73.9、50.7倍，考虑公司是国内创新型网络安全龙头，维持“买入”评级。
2022年经营效益显著提升，首次实现扭亏为盈
公司发布2022年年报及2023年一季报，2022年全年实现营业收入62.23亿元，同比增长7.12%；实现归母净利润5701.12万元，同比大幅扭亏为盈；实现扣非归母净利润-3.06亿元，亏损同比收窄。全年公司销售毛利率为64.34%，同比提升4.33个百分点，主要硬件及其他收入占比下降所致。同时，公司三费（销售、管理、研发）合计营收占比同比下降2.97个百分点。此外，公司投资收益为2.69亿元，同比增长93.30%，主要由于处置威努特股权取得的收益。
2023Q1收入恢复到快速增长轨道，全年有望高增长
公司2023Q1实现营业收入9.25亿元，同比增长40.32%，实现归母净利润-5.33亿元。公司销售毛利率为57.71%，同比下降1.54个百分点。展望2023年，随着下游经济环境的恢复，公司收入有望恢复至快速增长轨道，同时公司将延续高质量发展战略，推动人效的进一步提升。
前瞻布局数据安全产品线，有望领跑行业市场
公司已正式对外发布数据跨境卫士，为客户开展跨境业务、管理境外分支机构、境外上市、跨境数据流动等场景提供一整套数据跨境合规流程的技术手段和方法。在创新项目方面，公司参与了上海数据交易所数据交易链的建设，这也是全国首个数据交易链项目。未来随着数据要素市场化的发展，公司在原始数据资源化、数据资源要素化、数据要素产品化等环节，将持续探索并开辟数据安全业务机会。
风险提示：政策支持力度不及预期；公司业务拓展不及预期。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华安证券尹沿技研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.66%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.31亿，根据现价换算的预测PE为173.79。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级18家；过去90天内机构目标均价为114.03。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，奇安信（688561）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标0.5星，好价格指标1星，综合指标0.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）